6조 전후 일본의 경제성장

전시 때의 일본경제

일본의 전시 경제 운영은 냉혹하고 철저하게 국민의 소비생활을 희생 시킬 수밖에 없었다. 전쟁터의 물자 공급이 최우선으로 삼을 수밖에 없기 때문에 민간 소비재의 공급은 바듯했다. 개인소비지출은 1944년에는 1937년 기준의 60%로 하락했다. 설탕이나 우유는 거의 구할 수 없었고 간장의 소비로 반으로 줄어들었다. 더욱이 가정에서 사용하던 냄비, 솥 등은 가차 없이 공출되었다. 이 때문에 일상소비지출은 격감되었고 국민의 생활수준은 참담했다. 나치 독일이 패전의 막바지까지 국민의 소비생활을 전쟁 전의 수준과 비슷하게 유지시키기 위해 노력을 했던 것과는 많이 대조적이다. 인명 경시풍조, 이것이 일본의 전시경제 운영의 특징이었다.

표  공급지수로 본 전시, 전후의 소비 수준 (1934년~1936년 평균=100)

	식료계	식료품			직물류	땔감류	총합
		주식	부식	기호품
1937	103	105	101	103	168	107	113
1941	92	95	107	67	65	121	88
1945	60	78	60	29	4	73	52
1946	51	56	58	27	16	90	47
1947	57	75	53	31	17	99	52
1948	62	77	63	37	26	107	58
1949	68	83	68	42	22	93	61
1950	74	83	82	48	41	97	69
1951	78	83	89	57	71	105	78
1952	82	82	97	65	93	108	84

표에 의하면 1946년의 소비생활은 사상 최저를 기록하여 기호품은 엄두도 내지 못 하고 입을 옷도 다 떨어졌으며 음식은 전쟁 전의 절반 정도 공급되어 난민에 가까운 상태로 추락했다.

(군수물자를 충당하기 위해 공출을 당하는 모습)

패전 후의 일본 경제 상태

이 때문에 패전 직후의 일본 경제는 비참한 상황에 처해 있었다. 생산설비기계가 입은 피해율은 20.1%였다. 생산설비는 비교적 양호한 상태였으나 설비의 노후와 기술의 낙후가 심하여 공업 생산은 전쟁 전의 1/10수준으로 떨어졌고 그 후에도 1/3수준으로까지 밖에는 회복되지 못했다. 당시의 국민생활은 〈그저 굶지 않고 먹을 수만 있다면〉 하고 바라는 심각한 수준이었다. 엥겔계수는 60%를 웃돌았고, 인플레이션도 심각해서 1945년의 물가수준은 1937년의 4.4배였고 1948년에는 100배를 넘었다. 이때는 외국과의 무역도 거의 정지상태였다. 이와 같은 경제 혼란에 대해서 무엇보다도 생산력을 회복하고 인플레이션을 억제하는 정책이 우선시 되었다. 이러한 생산력 회복을 위해서 취해진 조치가 경사생산방식이었다. 이것은 경제를 긴급하게 회복시키기 위하여 제안된 정책으로 석탄·철강·비료 등의 증산에 집중적으로 자원을 투자하고 이들의 생산 증가분을 순차적으로 다른 생산으로 돌리는 방식이었다. 또한 소비를 억제하고 중요한 물자 생산을 우선시키기 위해서 〈경제안정본부〉라는 강력한 기관을 설치, 물자별로 배급을 하는 등 통제적인 수단도 사용하였다. 소비를 억제시키기 위해서는 일정액 이상의 예금의 인출을 금지하는 것도 행해졌는데 이런 방법으로는 인플레이션을 억제할 수가 없었다.

일본의 경제부흥계획

1946년에 행하여진 영국 수상 W. 처칠의 ‘철의 장막’ 연설에서, 과거와 같은 미영소의 체제에는 균열이 생긴 것이 명백했지만, 일본의 부흥에는 중국의 정세가 가장 중요했다. 중국의 공산당이 강력해짐에 따라 정세가 뒤바뀌었고 이것을 계기로 미국 정부가 설계한 20세기 시스템의 가동에 아시아의 중심에는 일본이 위치하게 되었다. 이 덕분에 일본경제의 회생에는 미국의 영향이 높았다. 1947~49년 경제부흥에 필요한 수입의 67%가 미국의 원조에 의해 이루어졌고, 태평양 전쟁에 대한 배상 부담도 미국의 도움으로 경감되었다.

일본 내에서도 1946년 9월 경제안정본부 내에 물자공급연구회가 설치되었다. 그리고 1947년 7월 장기경제계획위원회 준비회가 창설되어 GHQ(연합군 총사령부. 1945년 제2차 대전 후 대일 점령 정책을 실시하기 위하여 도쿄에 설치하였던 관리 기구)의 양해를 얻어 안정본부관방차관이었던 이나바를 중심으로 1952년까지 전전의 경제수준을 회복한다는 목표를 세워 작업이 진행되었다. 여러 우여곡절을 겪은 후 1953년에 ‘경제부흥계획’안이 종합 정리되었다. 경사생산 방식에 의한 생산의 증가 등으로 일본 경제는 1947년쯤부터 급격한 부흥기를 맞이하여 1948년에는 17.5%라는 최고의 경제 성장률을 달성하게 되었다.

그러나 이 회복이 〈국내 보조금과 미국으로부터의 원조인 두 다리로 서는 죽마 경제 바로 그것〉이라고 단정한 점령군 경제고문 다지는 ① 균형예산의 편성 ② 엔화의 달러대비 360엔의 고정 환율 ③ 단호한 긴축재정 등을 지시했다. 이 결과 1949년부터 불황의 기색이 두드러졌지만 인플레이션의 원인은 일소되었다.

하지만 결정적으로 여러 문제들을 전환시킨 사태가 발생했는데 바로 1950년에 6월 25일에 발발한 ‘한국전쟁’이다. 그 전까지 수요관리정책으로 수요부족에 고민하던 일본 경제에 한국전쟁 발발은 미군의 전쟁수요를 엄청나게 유발하였다. 1950년 6월에서 1953년 6월의 3년간 특별수요가 해마다 3억에서 4억 달러에 달하였다. 1951년의 수출이 13억 6천만 달러이었으니까, 얼마나 큰 추가수요인가를 짐작 할 수 있다. 병기, 건설, 석탄, 자동차수리, 하역, 창고, 전화, 기계수리, 마대, 자동차부품 등이 중심이었다. 1952년 3월 GHQ는 무기제조금지령을 바꾸어 병기제조를 일본 정부에 허가하였다. 이 특별수요를 게기로 국내수요는 활발해졌고 일본 경제는 52년에 2차 대전 전의 수준으로 회복되었다. 낙후된 기술수준을 만회하기 위한 일본 기업의 높은 투자의욕과 당시까지 억제되어왔던 소비수요가 소득증대에 따라서 해방된 것이 그 배경이었다. 따라서 한국전쟁 덕분에 일본 경제는 불황을 탈피하고 전후 부흥에 박차를 가할 수 있는 계기를 마련했다.

부흥기에는 재벌의 해체와 비군사화, 농지개혁에 의한 자작농의 창출, 경영자의 공직 추방, 노동조합의 결성 등에 의한 지위향상 등 경제체제의 개혁이 단행되어 전후경제 발전을 위한 기틀이 정비되었다.

비약적인 경제성장

고도 성장기라고 불리는 1955년부터 1973년까지 기간 동안 일본의 실질 경제성장률은 9.1%까지 올라가기도 했다. 같은 기간에 미국은 3% 전후, 유럽 주요 국가는 5~6%의 실질 성장률이었던 것을 감안한다면 일본의 성장률은 경이적인 것이었다. 해외로부터는 일본의 ‘기적’이라는 평가를 받게 된다.

수요 면에서 보면 성장을 리드했던 것은 설비투자·소비·수출이었다. 설비투자는 이 기간에 연 16.5% 성장했고 규모는 15.7배가 되었다. 이처럼 높은 성장률을 이룩하게 된 이유 첫째로 신제품, 신기술이 눈부실 정도로 개발되고 이들을 생산으로 연결시키는 설비투자가 확대되었던 것이다. 둘째로 전후 부흥기에는 기존의 설비 가동률을 끌어올리는 것으로 끝났는데 이 시기에는 능력의 한계에 부딪혀 능력 확대를 위한 투자가 다른 투자를 부르는 투자 도미노 현상의 메커니즘이 생겨났다. 소비의 확대는 내구소비재의 급속한 보급에 힘입은 바 크다. 50년대에는 흑백 텔레비전, 세탁기, 냉장고가 3종의 신기로 불리고, 60년대에는 컬러 텔레비전, 에어컨, 승용차가 3C로 불리며 수요가 확대되었다. 수출은 연 13.5%, 세계 무역의 1.6배의 속도로 증가했다. 수출의 높은 신장은 국내시장만으로는 불가능했던 거대 규모의 경제를 실현시켰고 설비의 근대화와 기술 혁신의 적극적인 도입에 의해서 일본 제품의 국제적인 경쟁력은 비약적으로 높아졌다.

공급 면에서 보면 인구의 증가율이 1.4%로 비교적 높았던 데다가 농업으로부터의 인구이동이 있었고 또한 높은 교육수준에 의한 질의 개선이 있었다. 높은 투자의 성장은 저축에 의해서 지탱되지 않으면 안되었는데 이 시기의 가계의 저축률이 20%를 초과할 정도로 국내 저축의 증가가 있었다. 기술면에서는 일본은 구미 여러 나라의 수준에 육박하는 과정에 있었고 왕성한 기술도입의 의욕이 기술진보를 뒷받침했다. 또한 평화로운 세계에서 자유무역 체제가 정비되어간 것이 일본의 수출 환경을 개선하게 했으며 에너지와 원료의 안정적인 확보를 가능하게 했던 것도 큰 영향이었다.

고도성장한 일본의 원인 (1950년~1970년)

[한국전쟁 이외의 다른 이유들]

1. 평화헌법

1946년에 공포되었던 일본 헌법은 그 제정 당시부터 GHQ의 압력을 받은 것도 사실이긴 하지만. 이 헌법의 특징은 일체의 전쟁을 부인하고 무기 보유를 포기하는 내용으로 지금은 물론 자위대라는 군대가 있지만 1955년 방위비지출의 GNP비율은 1.78%에 불과했다. 전시체제였던 1940년과 비교하면 큰 차이가 난다. 이것은 해마다 저하하면서 1967년에는 0.93%로 1%미만으로까지 내려갔다. 이렇게 방위비의 비율이 크게 저하한 반면 사회보장비의 비율은 증대하였다. ‘무기 없는 평화국가’라는 종전 직후의 헌법 이념이 실현된 것은 아니지만 가벼운 무장에 머무를 수 있었다는 환경은 경제성장에 큰 도움이 되었다.

2.풍부한 젊은 노동력 공급

고도경제성장의 중요한 요인으로서 풍부한 젊은 노동력의 공급을 꼽는 경우가 많다. 고도성장기는 고졸자의 약 69%가 취업하게 된다. 전쟁 전의 초등학교 졸업자에서 고등학교 졸업자로 질적 변화가 경제성장에 많은 공헌을 하였을 것이다.

3.모델로서의 미국

1950년대 특히 일본의 기업 경영자나 생산기술자가 미국의 지식을 흡수하여 일본에 접목하는 시대라고 표현할 수 있다. 시찰단을 보내 미국을 하나의 모델로 연구하려는 열기가 변화의 원인이 되었다는 사실도 중요하다. 달러 부족과 비교적 비싼 해외경비라는 악조건 속에서 견미사절단은 가급적 비용을 절약하며 최대의 신지식을 흡수하는 데 노력을 집중했다

4.TQC의 창조

미국으로부터 도입되었던 관리기법에는 일본에 그대로 적용된 것도 있고 적용되지 않은 것들도 많다. 여기서 중요한 것은 미국식의 관리 기법을 일본적인 것으로 수정, 보완시켜 나가는 것인데 그 전형적인 사례가 미국식의 통계적 품질관리(SQC)를 전사적 품질관리(TQC)로 발전시키고 또한 관리의 개념을 경영개념으로 전환시켜서 TQC를 TQM이라고 하는 전사적 품질관리로  발전시켜 세계의 관심을 모으게 되었다.

*TQC : 품질 관리를 경영자가 하는 경영 관리의 중요한 부분으로 못박고, 제조 부문 뿐만 아니라 판매, 서비스, 영업까지 기업의 모든 부문에 일관하여 행하는 종합적 관리 체제를 말한다.

5.해상수송혁명으로 안전적인 자원 확보

중화학공업화를 위한 원료자원과 에너지원을 저렴하면서 안정적으로 확보할 수 있었다는 점이다. 1950년대까지 일본의 주력에너지는 석탄이었으나 1950년대 중반부터 급격히 석유에너지로 교체되었다. 당시 원유는 1950년대 이후 중동의 원유개발이 진행되면서 생산량은 급증하였고, 60년대 말에는 원유의 공급초과상태가 계속되면서 원유가격은 하락하였다. 이러한 저유가를 배경으로 1950년대 후반부터 일본의 교역조건은 현저하게 개선되었고, 양호한 교역조건이 일본의 성장을 유지시킨 큰 요인이 되었다.

이것이 외에도 정부의 원활한 고용조절, 영세한 농업경영의 보호, 산업조직정책과 일본의 기업들의 경쟁과 적극적인 투자활동, 노사관계의 안정, 기술진보와 중화학공업화 등의 여러 가지 노력들도 있어 이렇게 1950년부터 1970까지 일본의 고도성장을 이륙할 수가 있게 되었다.

일본의 고도성장이 초래한 것

이렇게 고도 성장기를 거치면서 일본은 많은 변화가 있었다.

첫 번째는 경제대국으로서의 일본의 부상이다. 일본이 고도성장기에 접어든 1950년대 무렵 일본의 1인당 명목GDP는 미국의 10% 정도에 지나지 않았다. 그로부터 1960년대에 걸쳐 생산과 수출이 증가하면서 제1차 석유위기 이전까지의 실질GDP성장률의 평균이 8.5%로 극히 높은 성장을 이루었다(그림 1). 세계경제에 있어서 일본의 지위는 변화하여, 1968년에는 미 달러로 환산한 일본의 GNP는 미국, 소련에 뒤이어 세계 제3위, 사회주의권을 제외하면 제2위로 약진했다.

두 번째는 일본의 경상수지가 1967년 이후 안정된 흑자로 전환되면서 일본의 국제적인 지위나 경쟁력에 대해서 선진국으로부터의 견제가 강화되었다. 이 무렵 일본의 수출구성은 중화학공업 중심으로 변모하고, 철강, 조선 등의 생산이 급증하고, 세계경제에서 일본이 차지하는 비중은 급격히 상승하였다.

셋 번째는 채무국에서 채권국으로의 전환이다. 일본은 1967년 이후 종래의 채무국에서 채권국으로 전환할 수 있었는데, 이러한 전환은 일본의 대외투자를 자극했다. 일본의 해외투자는 1965년까지는 총액 10억 달러에 이르지 못했으나, 70년에는 36억 달러에 이르고, 그 후 더욱더 급격한 증가를 보였다.

네 번째는 고도 성장기를 통해 소위 일본적 경제시스템·제도·관행이 성립되었다. 즉 ① 기업의 계열간 주식상호보유로 나타나는 기업그룹의 존재, ② 연공임금, 종신고용의 고용시스템, ③ 메인뱅크 및 고정적인 주간사증권을 중심으로 한 금융중개시스템, ④ 경제 여러 분야에서 보여지는 세심한 공적규제 등을 들 수 있다. 이들은 전후 경제성장 과정에서 성립된 것으로 당시의 경제환경에 잘 맞는 제도와 관행이었다.

하지만 이런 일본의 고도 성장기도 1973년 제4차 중동전쟁의 발발로 석유위기가 찾아와 주춤하게 된다.

1970년대 일본 석유 위기 (오일쇼크, oil shock)

오일쇼크란:(1973년 제4차중동전쟁으로 10월17일부터 미국의우방국및 동맹국을대상으로 석유수출을 중단및 이스라엘 철군조건으로 매달 5프로씩 감산하기로 결정 한사건이고,  배럴당 2달러 59센트였던 원유값은 1년만에 11달러 65센트 4배가까이올려. 막대한 경제피해를 입음.)   거칠 것 없는 일본의 성장 과도에도 브레이크를 걸어온 것이 1973년에 일어난 (오일쇼크) 석유위기이다. 중동전쟁 전략의 일환으로 OPEC은 원유가격을 4배나 올렸다. 당시 석유중심의 산업 구조를 갖고 있던 일본에서는 석유 판매자들의 매석, 소비자들의 사재기 현상으로 석유뿐만 아니라 다른 상품들에 까지 영향을 끼쳐 물가가 천정부지로 올라가게 되었다. 이것이 1973년 10월, 제1차 오일쇼크이고, 이후 1979년에는 제 2차 오일쇼크가 이어지게 된다. 오일쇼크로 인해 전세계경제가 영향을 받게 되면서 일본도 40년 불황의 시기보다도 더욱 힘든 시기를 보내게 된다. 제1차 오일쇼크 당시 일본정부는 (Sunshine plan) 이라는 계획을 세운다. 이계획은 일본이 풍력발전이나 원자력 발전소등 대체 에너지 법안을 개정하여 산업의 석유 의존도를 줄여나가는 정책을 삼았으며 신생에너지의 개발에 내용을 담은 정책이었다.  일본 정부는 제2차 오일쇼크로 (Moonlight plan) 계획을 수립하여 에너지용 효율 향상 및 절약기술 개발을 주요 내용으로 하는 정책을 내세운다. 하지만 1980년 일본 무역적자는 오일파동으로 2조 6억엔이라는 대규모 무역적자까지 발생하였다. 그후 일본 정부는 1990년대에 기후변화 협약 이후 환경을 고려하여 두계획을 통합한 종합 에너지 기술 개발계획인 (new sunshine plan) 계획을 수립하여 2020년까지 1조 5500엔을 투자한다는 계획으로 현재 추진중에 있다.

오일쇼크가 일본경제에 미친 영향은: 일본은 2차세계대전뒤에 농업국가에서 현대적인 산업국가로 변모하며 중화학공업을 이루웠지만 1973년대에 오일쇼크라는 원유가 상승파동은 석유의존도 99프로이던 일본경제에 큰타격을 주었다. 하지만 일본정부와 일본 기업을 이를 계기로 강도 높은 감양경영과 신기술개발 특히 L와 컴퓨터관련 기술을 개발하는 산업구조의 재편을 통해 경제 대국이 되어간다. 이를 재파노믹스 일본적 경제 정책이라고 볼수 있다.

후쿠오카현 수소타운

(신일본석유와 세이부가스에너지가 공동으로 연료전지를 설치해 단독주택

150가구등에 전력을 공급하는 세계최대규모의 수소타운을 구축해 운영하고 있다)

일본 거품경제 (버블경제, Bubble Economy)

일본의 거품 경제(バブル景気 ←버블 경기)는 1986년부터 1991년 까지이다. 이당시에 부동산과 주식 가격이 증가하였다. 거품경제가 종결된뒤 극심한 장기침체인 잃어버린 10년이 도래하였고, 2003년에는 주식가격이 폭락하여 2007년 금융위기에 타격을 받은 불경기이다. 세계2차대전이후, 일본은 엄격한 관세 정책과 국민들에게 절약하는 습관을 들이는 정책을 폈다. 은행에 돈이 쌓이고 일본은 무역수지가 발생하였고 엔화의 가치가 높아졌다. 그래서 돈이 많이 투자됬는데 특히 도쿄증권거래소에 많이 투자되었다.

(1989년 미쓰비시 지소가 약 2000억엔으로 구입한 록펠러센터, 당시 일본기업에 의한 국외 부동산 구매의 상징이 되었다.)

1955년부터 1973년 약 19년동안 일본경제의 실질경제 성장률은 9.1%로 미국의 3%, 유럽의 5%보다 약 2배에서 3배 높은 성장률을 보였다. 명목이 아닌 실질 경제성장률이 9.1%라는 점에서 정말대단한 성장속도를 보이고 있다는 것을 알 수 있다.

(1970년대 일본의 맥도날드)

이러한 경제 성장과 더불어 1964년 도쿄올림픽을 성황리에 주최하는 모습을 통해 일본은 제적 뿐만아니라 정치적으로도 명실상부 세계 상위수준의 국가로 진입하게 되었다.

(1964년 도쿄 올림픽)

또한 일본은 연 1.4%로가 넘는 인구성장률을 누르고 있었으며, 경제성장을 통해 국민들의 교육수준이 급격이 성장하였다. 그러면서 시장에 질 좋은 인력이 유입되기 시작하였고 덩달아 일본의 기술력은 더욱 성장하게 되었다.

(1970년대 오사카엑스포)

그러나 계속될것만 같았던 일본 고도성장은 1970년대 중반에 들면서 조금씩 불안하기 시작했다. 이런 외부적 경제요인의 악영향으로 타격을 받기 시작한 일본은 지속적인 성장의 흐름을 놓지 않기 위해서 고정환율제를 바탕으로 경제 발전을 도모했다. 하지만 이 일본의 고정환율제가 독이되어 일본에게 돌아오게 된다. 80년당시 일본의 고정환율제로 인해서 미국과 일본의 환율은 1달러=250엔이었는데 엔저현상으로 인해서 일본의 상품이 미국의 상품대비 저렴하게 되버려서 일본경제에는 호제, 미국의 경제는 흔들리게 되버렸다. 그러자 일본의 고정환율제로 인한 가장 큰피해자였던 미국이 들고 일어섰다. 결국 미국은 주변국들에게 압박을 통해서 달러의 가치를 절하 시켜버리는 플라자 합의를 얻어낸다. 정말 미국의 힘이 무서운 것이므로 그래서 1달러=250엔 하던 환율이 1달러=149엔으로 149엔으로 하루아침에 엔화강세로 뒤바뀌게 된다. 엔화의 가치가 순간 두배로 뛰어오르게 되어버린 셈이다. 그러자 일본의 경제 성장은 곤두박칠치기 시작한다. 지난 십수년간 10%에 가까웠던 성장을 이룬 일본 경제는 마이너스 성장을 기록하게 된다.

현재의 일본 경제는 어떠한가?

지금 유럽에서는 정부가 써 버린 세금 때문에 금융 위기까지 이른 나라가 많은데, 일본도 만만치 않게 재정적자의 폭이 크다. 게다가 이 재정적자의 많은 부분이 토건 사업에 들어갔고 실질적인 경제부흥의 효과에는 미미하다는 것이 정론이다. 게다가 민영화를 밀어 부쳐서 많은 부분들이 그 단계를 거쳤다. 때문에 안정적인 자리를 보장받던 직업군의 줄어들고 각 회사들은 구조조정 단계를 거쳐서 많은 비정규직군과 실업자를 양산해 내고 말았다.

여기에 일본은 저출산과 베이비붐 세대의 경제활동인구의 대거 은퇴에 따른 사회 고령화가 심각하게 진행되고 있고, 이와 맞물려 대규모 비정규직 및 실업군이 존재한다. 그만큼 사회적 비용이 많이 들고 재정적인 부담이 되는 부분이다.

잃어버린 10년 이후로 국가의 경제 성장률이 점차적으로 하락하고 있는 추세임에도 긍정적인 이야기도 때때로 들린다.

2005년 9월, 도쿄와 나고야의 공시지가가 예년에 비해 15%~30% 정도 상승했다는 통계가 나왔다. 그러나 학습효과가 효력을 발휘했는지 이 통계가 나오자마자 각 언론들은 '버블을 경계하자'는 경고문으로 지면을 채웠다.

일본의 경기가 다시 살아나고 있다. 물론 신자유주의 노선에 따른 격차사회, 빈익빈부익부 논란은 있지만, 적어도 닛케이지수와 부동산 가격은 안정세를 유지하고 있다. 정부나 검찰도 금융에 관해서는 철저하다. 주가조작이나 투기성 펀드, 이를테면 라이브도어와 무라카미 펀드의 내부자 거래는 여지없이 수사망에 걸려든다.

-오마이뉴스 중 발췌-

버블 경제 이후로 경기 침체를 맞이했던 일본은 버블 경제를 비판하지 않는다. 오히려 그 자체를 경험으로 삼고서 그렇게 되지 않으려고 노력을 거듭한 끝에 천천히 경기를 회복하고 있는 것이다.

엔저 현상과 일본 관광 수요

엔저 현상의 원인으로는 첫째로 일본의 아베노믹스(일본의 경기 회복을 위해 모든 정책 수단을 동원하겠다는 아베 정권의 정책)로 대표되는 양적 완화 정책 시행 때문이다. 둘째로 동일본대지진의 영향으로 2011년부터 일본의 무역수지 적자 확대되면서 그것이 원인이 되었다. 셋째로 금융위기 이후 안전자산으로 수요가 증가하였던 엔화가 최근 글로벌 금융시장이 안정되면서 수요가 감소하기도 했다.

양적 완하 정책을 시행하면, 시장에 중앙은행에서 통화를 공급하고 그로 인해서 볼 수 있는 효과는 소비활동의 증가로 국내 시장의 활성화를 기대할 수 있다. 동시에 통화량의 증가로 자국통화의 가치가 하락하게 되면서 자국 수출상품의 경쟁력을 올릴 수 있게 되는 것이다.

(단점: 인플레이션 발생)

이러한 원인으로 엔화가 가격이 떨어지게 되었으며 동시에 관광의 수요도 많이 늘게 된 것이다.